首页 公司简介 公司动态 公司原则声明 企业文化 企业社会责任 学习园地 关爱员工 客户反馈 联系我们 诚聘英才
目前所在位置:首页 » 学习园地 » 投资估值专栏 » 正文
 
通胀预期是未来投资主线

点击量:2606 来源:千亿国际_千亿国际网站_千亿国际娱乐官方网站 作者:系统 发布时间:2009-11-30 14:50:49
 

      11月26日上午10点,在深圳市华侨城汉唐大厦11楼的办公室里,李驰端着茶杯准时出现在《每日经济新闻》记者面前。和许多私募经理不同,这位深圳同威资产管理有限公司总裁愿意在交易时间接受采访。

  对于A股市场本周二开始的暴跌,李驰表示不会在意这样的小趋势变动,仍保持此前对市场大方向的判断。刚从新加坡参加第八届摩根士丹利亚太峰会回来的他,周二当晚在博客上发表了名为《在恐惧掺杂忧虑中缓慢爬升》的文章,表明了自己对大势的判断。

  作为一个价值投资者,李驰目前仍重仓持有他所看好的蓝筹股,而且敢于在市场犹豫时大量买入,按他的话说,既然看好为什么不敢买,投资应是高度的言行合一。

  关键词:大摩亚太峰会 全球资金关注中国公司

  NBD:能否聊聊去新加坡参加摩根士丹利亚太峰会的见闻?

  李驰:最明显的感受是中国已成为峰会中最受关注的元素。比如有关中国公司的资料是最厚的;中国公司的发言可以直接用中文讲,而会场专门为此配置了双语翻译,这是其他任何国家都没有的待遇。

  NBD:这些现象背后的实质是什么?

  李驰:为什么中国公司的资料是最厚的,因为它值得被看、值得被推荐。而且这次峰会绝不仅仅是一个区域性的投资会议,实际是一个全球性的峰会,这表明在经济危机后,全球管理资金的人都把目光和重心移到亚太地区,移到中国。

  更值得注意的是,这次峰会还出现了纯A股公司的推介会,没有H股的宝钢也在会上作了公司介绍。而在我以前参加的任何一个国外会议从来没有出现过这样的情况,都只是A+H股公司进行推介。

  NBD:在这次亚太峰会上,投资界精英们对于未来全球经济如何看?

  李驰:他们大多数对明年上半年的经济情况并不乐观,包括会上第一个演讲的大摩亚洲主席史蒂芬?罗奇也预测明年中期全球经济的增长可能会再度令人失望,对二次探底仍有担忧。但这并未影响他们对亚太区公司的兴趣;或者说正是因为欧美还可能坏下去,反而促使资金投入到增长更明确的地方。

  关键词:市场行情仍将缓慢上升 后市看蓝筹

  NBD:本周二晚上您在博客上重新引用了10月底发表的一篇博文,题目是“在恐惧掺杂着忧虑中缓慢爬升”,这也是您对后市方向的判断吗?周二开始的暴跌有没有引发您对市场新的思考?

  李驰:实际上市场每一次面临回调所引发的恐惧时,我都会用这话应对。在见顶前,市场任何时候都是处于奔顶的过程中,这个过程充满了恐惧和忧虑;所以只要不在阶段顶部时说这话,正确的概率就很大。至于市场的短期暴跌,不会引发我们太多的思考。

  NBD:那么在这样的方向判断下,上证指数突破3478点是否是大概率事件?

  李驰:这没有任何问题,一两个月之内突破都有可能;总之未来几个月大盘总体都将往上走,走得慢就迟几天,走得快就早几天。为什么这么讲呢?虽然指数又到了3000点以上,但和前一次突破3000点时明显不同。这一轮蓝筹股都没怎么涨,仅靠其他股票上涨拉动指数;而对比上一次指数冲高时,都是金融等蓝筹股一手推上去的。此指数非彼指数。实际上,指数和持有的股票不能混为一谈,只要持有的股票不贵,我们就不会离开它。

  NBD:有人将目前的行情和“5.30”时相提并论,并谈及“风格转换”,也就是资金将抛弃题材股重新流向大蓝筹,您对此如何看待?

  李驰:的确有类似的地方,现在题材股、中小盘股和创业板股票的市盈率都高高在上,70~80倍甚至100倍,而蓝筹股才只有20倍左右的估值。其实导致风格转换的道理很简单,高市盈率的股票掉下来的概率大,低市盈率的股票涨上去的概率大,这种比价效应就会导致资金流向低估值的蓝筹股。

  关键词:通胀预期 未来的投资主线  金融  地产 资源

  NBD:未来的投资机会在哪里?

  李驰:新一轮通胀预期将成为未来主导市场的投机力量。在未来一段时间内,以通胀预期为主线的“抗通胀、保增长”行情将笼罩在A股乃至H股市场上空,这是后市的投资主线。

  现在我感觉大家都还敢于拿现金,通俗点说就是仓位不重;但一旦CPI增长起来后,很容易引起投资者的恐慌进而不敢多拿现金,只能买东西,结果就是乱买,而且越买越贵。

  NBD:对于这样的阶段,您形象地称为“泡泡浴进行时”,意即在通胀预期下,资产价格都会有一个适度吹泡泡的过程。那么,这次的“泡泡”是否会吹到如2007年底般巨大?

  李驰:这个还要走一步看一步,与政府的政策调整力度有关。当政府提出上调存款准备金率或是首度加息时便要注意了。不过,从历史经验来看,政策的第一次调整后市场往往还会延续此前趋势;而且压垮骆驼的最后一个稻草可能不是来自政策方面,比如终结上一轮牛市的不是“5.30”,而是平安1600亿元的巨额融资。

  NBD:具体到二级市场上,持有哪些行业板块的股票能最大程度地享受“泡泡浴”?

  李驰:还是按照通胀预期引发的小牛市这一逻辑,谁受益通胀就买谁;板块上,金融、地产和资源等比较直接受益,当然资源股还受美元走势、人民币升值等因素的影响。

  关键词:价值投资 站在“后进者”角度思考

  NBD:从新加坡回来后,对价值投资有没有新的感悟?

  李驰:A股现在这种“封闭式”的玩法即将结束,中国市场成为全球投资家乐园的时候迟早会到来。全球的资金都将向这里涌,不单是中国香港的H股市场,未来也会进入A股市场。而对于我们来说,要做的就是站在这些后进者的角度来思考市场。

  同威为什么重仓优秀大蓝筹股票?换位思考,如果我们要投资澳洲市场,肯定是先拿报告来阅读,了解哪些股票是当地的优秀公司、大公司,并在其中选出投资标的。同样,A股中能对全球资金做推介的公司,绝对不是市值几亿、几十亿的小公司,一定是像宝钢一样的大公司。所以,投资目标肯定不能偏离这些优秀大蓝筹,我们先进去,后进者就成了抬轿者。

  NBD:价值投资的诀窍是什么?

  李驰:最重要的就是你买优秀公司的价格要足够便宜,然后在触发卖出的三大条件时就卖出。这三大条件一是有没有更好的投资品种;二是公司基本面是不是发生恶化;三是股票估值是否被高估。在我看来,目前触发这三大卖出理由的条件均不具备。

 
 
千亿国际娱乐官方网站
评估研讨专栏
造价研讨专栏
投资估值专栏
人生哲学专栏

 
友情链接: [千亿国际pt]广西信达友邦集团公司 广西资产评估协会 [时时彩千亿国际]广西注册会计师协会
欢迎您第  位访客
版权所有:千亿国际_千亿国际网站_千亿国际娱乐官方网站  SiteMap

地址:南宁市青秀区茶花园路8号碧湖大厦11、12楼  邮编:530022

联系电话:0771-2849801、2849802、5775722、5775700

网络与技术支持:南宁网络公司视点网络
oakley-inc.net的SEO综合查询 - 站长工具